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融资融券是什么意思?什么是融资融券?

2015年4月30日  19:06:06   来源:网友   编辑:168炒股学习网    阅读:3463人次

  融资融券是什么意思?什么是融资融券?

  “融资融券”又称“证(zheng)券信用交(jiao)易”,包括券商对投资者的融资、融券和(he)金融机构对券商的融资、融券。修订前的证(zheng)券法禁止(zhi)融资融券的证(zheng)券信用交(jiao)易。

  融资是借钱(qian)买(mai)(mai)证(zheng)券(quan),证(zheng)券(quan)公司借款给客(ke)(ke)户购买(mai)(mai)证(zheng)券(quan),客(ke)(ke)户到期偿(chang)还本息,客(ke)(ke)户向证(zheng)券(quan)公司融资买(mai)(mai)进证(zheng)券(quan)称为“买(mai)(mai)空”;

  融券(quan)(quan)是借证券(quan)(quan)来卖,然后以证券(quan)(quan)归(gui)还(hai),证券(quan)(quan)公(gong)(gong)司出(chu)(chu)借证券(quan)(quan)给(ji)客(ke)户出(chu)(chu)售,客(ke)户到期返还(hai)相同种类(lei)和数量的证券(quan)(quan)并支(zhi)付利(li)息(xi),客(ke)户向证券(quan)(quan)公(gong)(gong)司融券(quan)(quan)卖出(chu)(chu)称为“卖空(kong)”。

  目前国际上流(liu)行的融资融券模(mo)式(shi)(shi)(shi)基本有四种(zhong):证券融资公(gong)司(si)模(mo)式(shi)(shi)(shi)、投资者(zhe)直接(jie)授(shou)(shou)信模(mo)式(shi)(shi)(shi)、证券公(gong)司(si)授(shou)(shou)信的模(mo)式(shi)(shi)(shi)以及登记结算公(gong)司(si)授(shou)(shou)信的模(mo)式(shi)(shi)(shi)。

  融(rong)资融(rong)券放开后有什么好处?

  1、发(fa)挥价格(ge)稳定器的(de)作用:

  在完善的市场体系下,信用交易制度能发挥价格稳定器的作用,即当市场过度投机或者做庄导致某一股票(piao)价格暴涨时,投资者可通过融券卖出方式沽出股票,从而促使股价下跌;反之,当某一股票价值低估时,投资者可通过融资买进方式购入股票,从而促使股价上涨。

  2、有效(xiao)缓解市场的资金压力:

  对于证券公司的融资渠道现在可以有基金等多种方式,所以融资的放开和银行资金的入市也会分两步走。在股市低迷时期,对于基金这类需要资金调节的机构来说,不仅能解燃眉之急,也会带来相当不错的投资收益。

  3、刺(ci)激A股市场活跃:

  融资融券业务有利于市场交投的活跃,利用场内存量资金放大效应也是刺激A股市场活跃的一种方式。中信建投证券分析师吴春龙和陈祥生认为,融资融券业务有利于增加股票市(shi)场的流通性。

  4、改善券商生存(cun)环境:

  融资融券业务除了可以为券商带来数量不菲的佣金收入和息差收益外,还可以衍生出很多产品创新机会,并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能。

  5、多(duo)层(ceng)次证券市场的基础(chu):

  融(rong)资(zi)融(rong)券制度是(shi)现代(dai)多(duo)层(ceng)次(ci)证券市场的基(ji)础(chu),也(ye)是(shi)解决新老划断(duan)之后必然出现的结构性(xing)供求失衡的配套政(zheng)策(ce)。

  融资融券和做空机制、股指期货等是配套联在一起的,将会同时为资金规模和市场风险带来巨大的放大效应。在不完善的市场体系下信用交易不仅不会起到价格稳定器的作用,反而会进一步加剧市场波动。风险表现在两方面,其一,透支比例过大,一旦股价下跌,其损失会加倍;其二,当大盘指数走熊时,信用交易有助跌作用。

  什么样的(de)股票可以成为融资融券的(de)对象呢?

  据深(shen)交所提供的测试方案看(kan),深(shen)圳100指数(shu)的相关(guan)成份股(gu)以及深(shen)圳100ETF将成为融资融券的对象。

  据(ju)了解,可(ke)以(yi)融资买入的股票,包括所有的深(shen)圳100指数成份股以(yi)及深(shen)圳100ETF;而可(ke)以(yi)融券(quan)卖出的股票,根据(ju)测试方案,仅(jin)有G万科(000002,收盘(pan)价5.86元)和深(shen)圳100ETF可(ke)以(yi)融券(quan)卖出。

  业内人士认为,由于上述股票仅为测试所用,并不一定是最终名单。但很可能将在深圳100指数成份股中确定最后的名单,当中一些明显的庄股或者流通市值、流通股本不能达到要求的个股将被剔除。

  融资(zi)(zi)融券(quan)(quan)(quan)业(ye)务(wu):是(shi)指证(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司向客户出(chu)(chu)借(jie)(jie)资(zi)(zi)金(jin)供其(qi)买(mai)入(ru)证(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、出(chu)(chu)借(jie)(jie)证(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)供其(qi)卖(mai)出(chu)(chu)的经(jing)营活动。客户向证(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司借(jie)(jie)入(ru)资(zi)(zi)金(jin)买(mai)入(ru)证(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、借(jie)(jie)入(ru)证(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)卖(mai)出(chu)(chu)的交易活动,则(ze)称(cheng)为融资(zi)(zi)融券(quan)(quan)(quan)交易,又称(cheng)信用交易。融资(zi)(zi)融券(quan)(quan)(quan)业(ye)务(wu)是(shi)对证(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司而言的,融资(zi)(zi)融券(quan)(quan)(quan)交易则(ze)是(shi)对证(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司的客户,也就是(shi)投资(zi)(zi)者而言的。

  融(rong)资(zi)融(rong)券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)又分为融(rong)资(zi)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)和融(rong)券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)两类(lei)。投资(zi)者(zhe)(zhe)向证(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)公司(si)借入资(zi)金买(mai)入证(zheng)(zheng)(zheng)券(quan),为融(rong)资(zi)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi);投资(zi)者(zhe)(zhe)向证(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)公司(si)借入证(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)卖出,为融(rong)券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)。

  融资融券交(jiao)易与普通证券交(jiao)易有(you)什么区(qu)别(bie)呢?

  一是投资(zi)者(zhe)从事普通证(zheng)(zheng)券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi),买入(ru)证(zheng)(zheng)券(quan)时(shi),必(bi)须(xu)事先有足额资(zi)金(jin);卖出证(zheng)(zheng)券(quan)时(shi),则(ze)必(bi)须(xu)有足额证(zheng)(zheng)券(quan)。而从事融资(zi)融券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)则(ze)不同,投资(zi)者(zhe)预测证(zheng)(zheng)券(quan)价格将要(yao)上涨而手头没(mei)有足够的(de)资(zi)金(jin)时(shi),可(ke)以向(xiang)证(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)司借入(ru)资(zi)金(jin)买入(ru)证(zheng)(zheng)券(quan);预测证(zheng)(zheng)券(quan)价格将要(yao)下(xia)跌而手头没(mei)有证(zheng)(zheng)券(quan)时(shi),则(ze)可(ke)以向(xiang)证(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)司借入(ru)证(zheng)(zheng)券(quan)卖出。

  二是投资(zi)者从事普通证(zheng)券交(jiao)易(yi)时(shi),其(qi)与(yu)证(zheng)券公司(si)之间只存在委托(tuo)买卖的关(guan)系,因此(ci)不需(xu)要向证(zheng)券公司(si)提供担(dan)保;而从事融(rong)(rong)资(zi)融(rong)(rong)券交(jiao)易(yi)时(shi),其(qi)与(yu)证(zheng)券公司(si)之间不仅存在委托(tuo)买卖的关(guan)系,还(hai)(hai)存在资(zi)金或(huo)证(zheng)券的借(jie)贷关(guan)系,因此(ci)还(hai)(hai)要事先以现金或(huo)证(zheng)券的形式向证(zheng)券公司(si)交(jiao)付一定比(bi)例的保证(zheng)金,并将融(rong)(rong)资(zi)买入的证(zheng)券和融(rong)(rong)券卖出(chu)所得资(zi)金交(jiao)付证(zheng)券公司(si),作为担(dan)保物。

  三是(shi)投(tou)资(zi)者从事(shi)普通证(zheng)券(quan)(quan)交易(yi)时,风(feng)险完(wan)全由其(qi)自行承担(dan),可以买卖(mai)所(suo)有(you)在证(zheng)券(quan)(quan)交易(yi)所(suo)上市交易(yi)的证(zheng)券(quan)(quan);而从事(shi)融(rong)资(zi)融(rong)券(quan)(quan)交易(yi)时,如(ru)不能按时、足(zu)额(e)偿(chang)还(hai)资(zi)金或证(zheng)券(quan)(quan),还(hai)会给(ji)证(zheng)券(quan)(quan)公(gong)司(si)带来风(feng)险,所(suo)以投(tou)资(zi)者只能在与证(zheng)券(quan)(quan)公(gong)司(si)约定(ding)的范围内(nei)买卖(mai)证(zheng)券(quan)(quan)。

  目(mu)前(qian)》国际(ji)上流行的(de)融(rong)资融(rong)券模(mo)式(shi)基本有四种:证券融(rong)资公(gong)司(si)模(mo)式(shi)、投资者直接授信模(mo)式(shi)、证券公(gong)司(si)授信的(de)模(mo)式(shi)以(yi)及登记(ji)结(jie)算公(gong)司(si)授信的(de)模(mo)式(shi)。

  融资融券的(de)担(dan)保品

  主要包括现金、上证所挂牌交易基金和债券、股票等三类。其中,股票担保品须满足上市交易满三个月,流通股本不低于2亿股,流通市值不低于10亿元等一系列条件。对于实行信用交易的证券范围,《细则》征求意见稿规定,可融资买入证券仅限于可充当担保品的证券及交易所认可的其他证券;可融券卖出证券仅包括在上证所挂牌交易满三个月的ETF及交易所认可的其他证券。保证金比例方面,融资买入ET F和国债的初始保证金率为125%,维持保证金率为115%;融券卖出ETF的初始保证金率为125%,维持保证金率为115%;融资买入其他证券的初始保证金率为150%,维持保证金率为125%。

  融(rong)资融(rong)券(quan)的(de)基本功能(neng)是什么(me)?

  融资(zi)融券交易具有四大(da)基本功能(neng)(neng):一是价(jia)格发现功能(neng)(neng),使证券价(jia)格能(neng)(neng)更充分地反映证券的(de)内(nei)在价(jia)值;二是市场稳(wen)定(ding)功能(neng)(neng),有助于市场内(nei)在的(de)价(jia)格稳(wen)定(ding)机(ji)制的(de)形成;三(san)是流动(dong)性增强功能(neng)(neng),有利于活跃相关证券的(de)交易;四是风险管理功能(neng)(neng),为投资(zi)者提(ti)供(gong)了一种规(gui)避市场风险的(de)工具。

  融(rong)资融(rong)券对股市有什么影响?

  首先,,融资(zi)融券可以为投资(zi)者提供融资(zi),必然给(ji)证券市(shi)场(chang)带(dai)来新的资(zi)金增量,这会对(dui)证券市(shi)场(chang)产生积(ji)极(ji)的推动作用。存(cun)量资(zi)金的增加有利(li)于活跃证券市(shi)场(chang),但融资(zi)融券可能助涨也可能助跌(die),增大(da)市(shi)场(chang)波动,进而可能助长市(shi)场(chang)的投机气氛。

  其次,融资融券为投资者提供了做空机制,彻底结束了单边市,只要认为股价高估了,可以做空卖出,对股价的单边上行构成了阻力,既给投资者提供了获利的金融工具,又有利于股价向真实价值靠拢。融资融券的做空机制也为后期即将推出的股指期(qi)货打好铺垫。

  再(zai)次,融(rong)资(zi)融(rong)券(quan)业务(wu)一旦开(kai)展(zhan),给(ji)证券(quan)公(gong)司带来更(geng)多的业务(wu)机会(hui),交易量的增加会(hui)增大(da)证券(quan)公(gong)司的经纪(ji)业务(wu)收入,将对(dui)证券(quan)市场的发展(zhan)产生一定的促进(jin)作用。

  最后,我们应该(gai)谨慎融资(zi)融券的(de)推行(xing)可(ke)能带来的(de)风险问(wen)题(ti),比(bi)如信用风险,客户(hu)通(tong)过信用融入资(zi)金进行(xing)杠杆(gan)交(jiao)易,如果由(you)于股市剧烈波(bo)动导致(zhi)客户(hu)发(fa)生爆仓事件(jian),相应的(de)违约风险也不容忽视(shi)。

  融(rong)(rong)(rong)资(zi)(zi)融(rong)(rong)(rong)券(quan)(quan)可(ke)缩短熊(xiong)市(shi)(shi)持续的(de)(de)(de)时(shi)间在(zai)(zai)指(zhi)数(shu)下跌到2000点附(fu)近时(shi),推(tui)出(chu)(chu)融(rong)(rong)(rong)资(zi)(zi)融(rong)(rong)(rong)券(quan)(quan)会(hui)给股(gu)市(shi)(shi)带(dai)来什么变化呢?很(hen)显然,指(zhi)数(shu)从(cong)6124点跌下来,大部分投资(zi)(zi)者被(bei)深度套牢,相(xiang)(xiang)信大部分人都(dou)有低位补仓的(de)(de)(de)意愿。假如管理层在(zai)(zai)2000点附(fu)近推(tui)出(chu)(chu)融(rong)(rong)(rong)资(zi)(zi)融(rong)(rong)(rong)券(quan)(quan),相(xiang)(xiang)信市(shi)(shi)场上(shang)融(rong)(rong)(rong)资(zi)(zi)买入股(gu)票的(de)(de)(de)投资(zi)(zi)者会(hui)多于(yu)融(rong)(rong)(rong)券(quan)(quan)卖出(chu)(chu)的(de)(de)(de)人。融(rong)(rong)(rong)资(zi)(zi)融(rong)(rong)(rong)券(quan)(quan)推(tui)出(chu)(chu)虽不能(neng)改变市(shi)(shi)场中长期趋势(shi),但可(ke)以(yi)缩短股(gu)市(shi)(shi)调整的(de)(de)(de)时(shi)间,它的(de)(de)(de)价(jia)格发现功能(neng)有助于(yu)股(gu)市(shi)(shi)回归到正(zheng)常(chang)的(de)(de)(de)价(jia)值(zhi)区间

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